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尚德重组真不如实实在在破产

2019-08-15 20:04:51来源:励志吧0次阅读

  原本行业会认为,顺风光电以 0亿元的重金砸向尚德,会获得尚德绝对的控制权利,但现在来看,无锡尚德很难逃离被 肢解 的命运。未来,无锡尚德很可能会对自身业务做拆分,每个业务引入不同的战略投资者,而每个被拆分的业务都没有超过50%的胜算,顺风光电也很难在每个子领域都获得主导资格。尚德更像是落入了破产管理公司的手中,只是顺风光电决定了这些业务如何瓜分而已,如何让债权人和当地政府更满意。

  无锡政府不放心把尚德交给纯粹做资本的公司

  早前,有分析人士就认为,无锡政府或许并不会将尚德交给顺风光电这样纯粹做资本运作的企业,因为万一出了问题,仍将交还给地方政府兜底。顺风光电的出场,会给目前的尚德重组定个价,让现有股东和主要债权人不得不让步。无锡政府最中意的人选始终是当地的国有企业无锡国联,现在来看,上述人士的分析是完全正确的。

  虽然无锡国联不会主导尚德的重组,但其必将发挥一定的牵制作用,如果无锡政府直接把重组权利交给当地的国资委平台无锡国联,则在重组过程中很难让债权人信服,所以必须引进顺风光电这样的资本企业。

  顺风光电想完全抛开无锡政府,而自己主导整个尚德也是不可能的,无锡国联的入资就充分说明了这一点,更何况顺风光电本身势单力薄,净资产为负值,也没有主导的能力。引入资本是顺风光电重组尚德的第一步,无锡政府又想获得一定的控制权,于是无锡国联以1.5亿美元现金的形式对尚德进行股权投资就变成了顺利成章的事情。

  厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强曾认为,最令业界担心的并非收购者,而是 难以避免被多家控股的尚德,其最大股东是当地政府 。如果政府成为最大股东,很多导向和底线就没了,在政府扶持下,企业的竞争力可能被忽视,其很难再独立自主发展,更难谈以市场化的方式运作。

  即便尚德重组,笔者认为,其也很难通过资本进入恢复自身盈利能力,进而偿还银行债务,只不过重组让债权人重新看到了希望,最起码尚德有恢复盈利的一天,他们是有可能收回贷款的。重组其实就是将债务无限期的延长,或逼迫债权人将债务置换为尚德股份,减轻地方政府的压力。重组成功和债权人的利益几乎没有联系,因为重组成功不代表重组后的企业开始盈利,尚德后续的发展状况目前根本无法判断,债券人也很难在重组中快速回笼资金。

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