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港交所版税改指明未来港股布局重点

2019-08-14 18:00:08来源:励志吧0次阅读

港交所版“税改”指明未来港股布局重点

“香港市场近二十多年来最重大的一次上市改革”——港交所行政总裁李小加是如此评价这一次的上市制度改革方向。

在李小加志之后,很多媒体、机构都做出了自己的分析,包括历史沿革、对于香港经济、制度演变、痛失阿里等等,这一些文章汗牛充栋。但对于投资者来说,首先想要知道的是,对指数的影响如何?明年恒指会因此而多上升个一千点还是两千点?未来如何布局?这一类比较实际的问题。其实翻来覆去的看,港交所的改革倒有些像美国近期沸沸扬扬的税改法案。

港交所版“税改”:恒指上行的第四根支柱

美国的税改法案核心点无非是,降低税率吸引制造业回流

。而港交所的上市制度改革的核心点则是,降低上市门槛,吸引生物科技等新兴产业来上市。和企业因为竞争原因在销售策略上选择“薄利多销”,并无二致。

自2016年底发端的港股“牛市”底层逻辑,市场公认的无非三条:

1.最低的时候恒指平均只有不到9倍的PE。

2.“深港通”开通带来增量而且充沛的流动性。

3.国内经济的企稳和海外经济逐步复苏。

随着恒指的上行,整体估值在30199点的时候已经到了13倍左右,不算贵,但说很便宜已经谈不上,尤其是以腾讯为代表的权重实际上已经达到了短期估值的高点。增量资金因为基数的增加边际效应递减,加上海外主要经济体的流动性收紧等风险,“步伐(指数)慢下来,等一等灵魂(盈利)”也就顺理成章。

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